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公司动态

研报指标速递-研报-股票频道-BOB半岛证券之星

  BOB半岛事件:公司6月下线全球首台混动矿用挖掘机,引领大型矿用挖掘机电动化进程。

  电动化布局早,2023年电动装载机销量第一。公司自2018年起全面展开工程机械电动化局部并处于行业领先地位。2023年,公司各类纯电动工程机械产品销售额达93亿元。其中,新能源装载机销量1046台行业第一,市场占有率达23.8%;电动挖掘机XE215E、XE270E已实现批量销售,广泛应用于川藏铁路、矿山、低排放港口BOB半岛、隧道施工等场景;电动高空作业平台已覆盖4-45米系列主力机型,臂架式高机市占率达35%;搭建成熟起重机专用混合动力技术平台,产品动力性BOB半岛、经济性全球领先。

  提供多样化客户服务BOB半岛,缩短回本周期、降低运营成本。公司开展多样化、灵活性的客户服务(为某煤矿客户电装设计了全新的“三电机”动力系统框架,提高工作效率的同时7500h即可回收整车购置成本),打下坚实客户基础。其次,公司针对客户各自的作业场景,提供成套化新能源解决方案,统一产品补能方式、降低单台设备基础设施投入,同时便于车队管理、大幅降低单位运营成本。

  产品实力强,已布局混动/纯电/氢燃料电池等多种技术路径。公司产品实力较强,电动化产品在极端工况下具备显著优势。在高海拔、矿山场景下,由于空气密度较低,燃油得不到充分燃烧BOB半岛,内燃机功率平均降低10%且油耗升高6%,工作效率、经济性显著降低。公司电动化产品耐高寒、高湿,极端工况下依然可以保证较高的稳定性,提供较强核心竞争力。在技术储备方面,公司已经布局混动/纯电/氢燃料电池等多种技术路径,满足各类场景需求。

  盈利预测与投资评级:近期市场对出口链情绪悲观,但公司北美敞口较低,整体影响有限。中长期来看,公司在矿山机械、电动化机械领域优势突出,成长空间大。我们预计公司24-26年净利润为67/88/117亿元,当前市值对应PE12x/9x/7xBOB半岛,估值位于底部建议重点关注,维持“买入”评级。

  风险提示:下游投资不及预期;行业周期波动;国际贸易争端;电动化技术突破不及预期。