bob半岛官网机械设备行业点评报告：机械板块下半年高景气行业展望：船舶、消费电子、注塑机

　　bob半岛官网船舶是20年的大周期行业，2020年之后开启新一轮景气上行。当前船厂订单饱满，量bob半岛官网、价、盈利能力持续提升。（1）从需求角度看，全球船舶进入更新换代时期，主流船型订单明显增长。2020年以来，2000年以后交付使用的船舶已逐渐进入淘汰期，船舶行业已基本步入更新换代时期。国际海运行业面临环保压力，中长期带来更新换代要求。（2）从供给角度看，上一轮周期产能无序扩张，到本轮周期船厂产能已减少一半。同时本轮周期船型质量和高端程度提升，增加了扩产难度，产能有进一步集中趋势。（3）从价格角度看，2021年Q1开始，新造船价格持续上行。中国新造船价格指数6月底达到1112点，相比2021年初增长超40%。随着低价订单逐步交付出清、以及钢价下行，造船企业盈利能力将迎来提升。产业链业绩进入加速释放期。

　　全球消费电子持续回暖。2024Q1全球智能手机出货量同比增长11%，智能手机在经历2021Q3以来的下行周期后，2023Q4初见回暖。苹果推出AI手机，有望带动新一轮换机热潮bob半岛官网。苹果手机上一轮换机周期由4G到5G切换带动，近年来苹果销量维持在2.3亿部附近；此轮换机周期预计由智能机向AI手机升级驱动，手机销量有望再创新高，带动代工厂进行新一轮资本开支。此外，根据科创板日报消息，苹果要求代工厂提升iPhone组装线自动化率，每年代替人工的自动化设备资本开支预期可观，国内设备产业链有望受益。

　　注塑机周期回暖、间接出口与产能转移需求共振。注塑机主要下游包括通用型塑料（2-3成）、汽车（2-3成）bob半岛官网、家电（2-3成）等。2024年注塑机需求景气，核心驱动系家电等行业间接出口bob半岛官网、产能转移等需求与周期共振。我们认为，在注塑机景气度的持续性上，国内汽车行业海外需求可见度较高；印度等新兴市场人均塑料消费持续攀升；国内主要注塑机厂家在东南亚、一带一路等地建厂节奏加快。下游汽车、家电、消费电子等景气度有望进一步向上游传导。注塑机板块下半年景气度有望持续。

　　（1）船舶：受益标的：中国船舶、中国重工、中国动力、亚星锚链；（2）消费电子：推荐标的：赛腾股份、快克智能、博众精工；受益标的：大族激光；（3）注塑机：推荐标的：伊之密；受益标的：海天国际。

　　风险提示：船舶行业业绩释放不及预期；AI手机换机需求不及预期；相关行业出口景气度下滑；国际局势及地缘政治风险。

　　证券之星估值分析提示大族激光盈利能力一般，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示海天国际盈利能力优秀，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示伊之密盈利能力良好，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示中国船舶盈利能力较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示中国动力盈利能力较差，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示亚星锚链盈利能力一般bob半岛官网，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示中国重工盈利能力一般，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示快克智能盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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