工程机械这个板块你了解吗？BOB半岛

　　BOB半岛工程机械主要产品包括：挖掘机、混凝土机械BOB半岛、汽车起重机、塔式起重机。细分行业中，挖掘机市场占比最高，达到40%以上。

　　行业发展位于成熟期，行业国产化率高BOB半岛、竞争格局确定，海外市场份额的提升是行业未来发展重要方向。

　　截至2023年12月底，我国商品房销售面积、竣工面积以及投资完成额累计同比分别为-8.50%、17.00%、-9.60%；当前房地产市场呈现较为明显的底部特征。

　　根据工程机械协会数据，1月挖掘机销量为1.24万台，同比增长18.50%，同比数据相对去年12月提升了19.5pct，并结束了连续13个月的同比负增长。1月装载机销量7802台，同比增长18.9%，前值为11.9%。

　　分区域来看，1月挖掘机国内销量5421台，同比增长57.7%，前值为24.0%；出口销量6955台，同比-0.7%，前值为-15.3%。

　　不论是房地产投资还是基建投资BOB半岛，以及制造业投资，新增信贷数据都具有前瞻意义。当前阶段我国新增中长期贷持续加速中。

　　近日央行全国银行间同业拆借中心公布，贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为3.95%。其中，1年期LPR继续“按兵不动”，5年期以上LPR比上月下调了25个基点，是2019年以来最大的降幅，显示了政策对于房地产市场的持续支持，对工程机械行业估值形成了较明显的支撑。

　　当前房地产市场基本面仍处于底部，考虑到后续房企债务将面临到期高峰，或将触发政策的进一步宽松。

　　工程机械设备工况恶劣，挖机设备使用寿命8年左右；起重机械和泵车等10年左右。

　　2018年我国汽车起重机保有量中，国三及以下的高排放设备占比超过80%BOB半岛。未来随着环保排放标准升级，新国标设备将逐步替换老国标产品，推动设备更新加快。

　　截至2022年底，使用年限达到十年的挖掘机保有量已经超过200万台，塔机保有量约40万台。更新需求有望成为国内需求增量的主要动力之一。

　　根据预测，随着机龄的增长，2023年起我国挖机退出量将逐年上升，预计2025年国内挖掘机退出量将达到15万台，未来有望成为推动我国内需增长的主要动力。

　　2023年7月BOB半岛，我国挖掘机出口数量为7494台，出口占比59.45%；今年1-7月合计出口65281台，占比53.76%。

　　自2022年9月挖掘机出口占比首次超过内销以来，2022年9月-2023年7月挖掘机每月出口占比均值达到53%。

　　工程机械行业海外收入占比从2020年的11.2%增加到2022年的32.0%，增幅近3倍，是典型的高外需产业。随着海外营收占比的逐步提升，海外需求的变化对我国工程机械相关企业的将产生越来越重要的影响。

　　从成长空间来看，我国工程机械企业海外市占率仍有较大增长空间。2015-2021年，我国工程机械企业全球市占份额从8%提升至20%，相对全球龙头企业差距正不断缩小。根据中金公司预测，目前我国挖机在欧美市占率约为6-7%左右。根据off-highway数据，2022 年，西欧、北美及日本占全球工程机械销售额超过一半，美国为最大单体需求国。同时由于发达国家市场成熟，替换需求占比较高，市场规模相对稳定。

　　从海外需求来看，以美国为例，美联储货币政策开始转向。当前市场预期美联储从2023年3月开始降息，全年降息幅度预计达到150bp。而美国房地产行业是典型的利率敏感部门，随着利率的走低，美国地产成交开始回暖。同时新开工滞后成交约三个月，新开工数据降对应工程机械需求的增加。

　　美国机械制造商库存同比增速与我国工程机械出口在历史上存在较高的拟合度。在经历了近两年的库存去化后，美国机械制造商库存同比增速已降至较低的位置。随着利率下行带动相关行业需求增加，我国工程机械出口增速预计将迎来拐点。

　　风险提示：基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解基金的具体情况。基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成本基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎。返回搜狐，查看更多